本杰明·格雷厄姆（1894-1976）是华尔街的传奇人物，被尊称为「价值投资之父」和「华尔街教父」。他不仅在投资实践中取得了卓越业绩，更在哥伦比亚大学执教28年，培养了一代又一代价值投资者。他的两部经典著作——《证券分析》和《聪明的投资者》——至今仍是投资领域的必读书目。
格雷厄姆最著名的学生沃伦·巴菲特曾说：「在我的血管里，百分之十五是费雪和芒格，百分之八十五是格雷厄姆。」
安全边际（Margin of Safety）是格雷厄姆投资哲学的核心。简单来说：以远低于内在价值的价格买入资产。
格雷厄姆用一个精妙的比喻解释这个概念：
如果你要建一座能承重10吨的桥，你会设计它承重30吨。多出来的20吨就是安全边际。
在投资中，安全边际意味着：
格雷厄姆的安全边际思想可以直接应用到 ETF 定投中：
很多人不知道，格雷厄姆其实也提出了类似网格的交易思路。他建议在市场低估时逐步买入，高估时逐步卖出——这与现代网格交易的「低买高卖」逻辑如出一辙。
不同的是，格雷厄姆的框架基于估值，而现代网格交易基于价格区间。两者可以结合使用。
格雷厄姆在《聪明的投资者》中为防御型投资者提出了简单可行的方案：
这本质上就是一种资产配置版的网格策略——在股债之间做低买高卖的再平衡。
在 huice.org，你可以用「定投大师」的估值定投功能实践格雷厄姆的思想：低估值时多买，高估值时不买，让数据帮你做决策。
免责声明：本文介绍投资理念，不构成投资建议。历史数据不代表未来收益。